| 近期煤炭機(jī)械板塊下跌是對近期煤炭價(jià)格下跌的悲觀反應(yīng)。近期，煤炭機(jī)械板塊大幅下跌，其中鄭煤機(jī)(加入自選股,參加模擬炒股)近一個(gè)月下跌幅度為8.7%、山東礦機(jī)(加入自選股,參加模擬炒股)近一個(gè)月下跌幅度為11.3%、林州重機(jī)近一個(gè)月下跌幅度為7.6%，均超過同期滬深300指數(shù)下跌幅度（4.5%），近期，煤炭價(jià)格呈現(xiàn)下滑趨勢，同時(shí)煤炭庫存處于歷史高位，煤炭機(jī)械板塊個(gè)股走弱正是對煤炭價(jià)格下跌、庫存較高等因素的悲觀反應(yīng)。
中長期來看，煤炭機(jī)械行業(yè)前景可期。近期煤炭開采行業(yè)固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)表明，5月份全國煤炭開采行業(yè)固定資產(chǎn)投資增收出現(xiàn)了下滑（由4月份的23.4%下滑到5月份的16.7%），我們分析認(rèn)為這是由于煤炭價(jià)格下滑、庫存高企等因素使得煤炭企業(yè)的投資熱情受到影響，但我們認(rèn)為中長期來看，隨著煤礦整合推進(jìn)及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，我國煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速提升是大概率事件，煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速提升將帶來煤炭機(jī)械行業(yè)的景氣度提升。
煤炭價(jià)格企穩(wěn)及政策推動(dòng)是行業(yè)的重要催化劑。隨著我國宏觀刺激政策的不斷實(shí)施，煤炭價(jià)格有望企穩(wěn)回升，這對煤炭機(jī)械板塊形成利好。同時(shí)，隨著我國對煤炭安全生產(chǎn)程度的日益提高，煤炭安全生產(chǎn)將受到政府更加重視；在諸多措施中，我們認(rèn)為機(jī)械化采掘是減少事故發(fā)生的根本措施，因而政府仍將有望積極推動(dòng)機(jī)械化采掘，這對煤炭機(jī)械板塊形成利好。
投資策略與建議：
v根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，目前煤炭機(jī)械板塊估值為11.7倍（2012年估值），處于歷史低位。我們認(rèn)為隨著我國宏觀經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升，煤炭機(jī)械板塊將呈現(xiàn)出較高的彈性，建議關(guān)注板塊相關(guān)個(gè)股：鄭煤機(jī)(601717，增持)、山東礦機(jī)(002526，增持)、林州重機(jī)(002535，未評級)
風(fēng)險(xiǎn)提示
宏觀經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)
原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)
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